《中国银河证券:动保企业业绩高增长,种业关注度持续》
作者:中国银河证券 发布时间:2021-01-27

下游出栏恢复,动保企业业绩高增长 动保企业受益于下游生猪存栏持续提升,疫苗销量增长显著,20Q1开始部分企业业绩已有显著增长。当前为业绩预告时期,随着部分企业业绩预增超预期,动保企业关注度提升带动股价回暖。我们建议关注中牧股份、普莱柯、科前生物、生物股份等。


一号文预期依旧,种业关注度持续 20年初前后我国转基因玉米研发与审批进展进入大众视野。20年末中央经济工作会议提到解决好种子和耕地问题。政策层面,近两年持续提出相关政策并在审批层面有直接反应,市场对这块预期强烈。每年年初我国一号文相关内容对农业领域发展指明方向,我们预计市场将逐步关注中央一号文的出台。建议关注隆平高科、大北农等种植业相关个股。


猪价维持高位,21Q2价格压力或加剧 根据博亚和讯,1月22日我国生猪均价35.12元/kg,环比-1.13%。自1月以来我国生猪均价持续高位,主要受四方面影响,一季节性需求拉动;二冻肉供给受阻;三秋冬非瘟发病高峰,养殖户提前出栏;四20年2-3月配种减少影响10个月后生猪出栏。我们认为春节前猪价将持续维持高位。但一般来说春节后至二季度是季节性消费低谷,且随着春节后冻肉库存的释放,市场短期供给增加,猪价下行压力加大。我们建议持续跟踪猪价走势及头部企业成本、出栏量变化。


农业板块跑输沪深300指数1.56个百分点 本周农林牧渔板块整体上涨0.49%,同期上证指数上涨1.13%、沪深300上涨2.05%。对比农林牧渔各子行业,涨幅前三分别是动物保健、农产品加工和农业综合,分别+6.22%、+5.42%、+4.12%,表现较差的三个板块分别是畜禽养殖、林业和饲料,分别-0.74%、-1.33%、-2.61%。


行业动态跟踪 本周多家动保企业披露2020年度业绩预告,业绩增长显著。根据国家统计局公布数据,2020年国内生猪养殖存栏量同比增加31%,生猪产能快速恢复,养殖结构集约化程度快速提高,猪用疫苗需求大幅提升,疫苗及化药等产品市场同步扩容。同时,受此提振,多家动保公司披露2020年归母净利润大幅增长,生物股份预计+80.96%~96.80%,普莱柯预计+83.07%~101.38%,科前生物预计+84.29%。


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